LONDON - Perombakan bersejarah di Timur Tengah mulai menarik minat investor internasional, menyambut prospek perdamaian relatif dan pemulihan ekonomi setelah begitu banyak kekacauan.

Usulan Presiden Donald Trump agar AS mengambil alih Gaza mungkin telah menimbulkan tantangan. Tetapi gencatan senjata yang rapuh dalam perang Israel-Hamas, penggulingan Bashar al-Assad dari Suriah, melemahnya Iran, dan pemerintahan baru di Lebanon telah menumbuhkan harapan akan pemulihan.

Mesir, negara dengan penduduk terpadat di kawasan itu dan negosiator utama dalam perundingan damai baru-baru ini, baru saja berhasil menjual utang dolar pertamanya dalam empat tahun. Belum lama ini, negara itu menghadapi krisis ekonomi.

Investor mulai membeli obligasi Israel lagi, dan obligasi Lebanon, bertaruh bahwa Beirut akhirnya dapat mulai memperbaiki krisis politik, ekonomi, dan keuangan yang saling terkait.

"Beberapa bulan terakhir telah banyak mengubah bentuk kawasan tersebut dan menciptakan dinamika yang sangat berbeda dalam skenario terbaik," kata Charlie Robertson, analis pasar berkembang veteran di FIM Partners.

Pertanyaannya adalah apakah rencana Trump untuk Gaza akan kembali mengobarkan ketegangan, tambahnya.
Seruan Trump untuk "membersihkan" Gaza dan menciptakan "Riviera Timur Tengah" di daerah kantong itu disambut dengan kecaman internasional.

Menanggapi keributan itu, Mesir mengatakan pada hari Minggu bahwa mereka akan menjadi tuan rumah pertemuan puncak darurat Arab pada tanggal 27 Februari untuk membahas apa yang digambarkannya sebagai perkembangan "serius" bagi Palestina.

Lembaga pemeringkat kredit S&P Global telah mengisyaratkan akan menghapus peringatan penurunan peringkat Israel jika gencatan senjata berlangsung.

Mereka mengakui kerumitannya, tetapi itu adalah kemungkinan yang disambut baik karena Israel mempersiapkan penjualan utang besar pertamanya sejak gencatan senjata ditandatangani.

Michael Fertik, kapitalis ventura AS dan CEO perusahaan kecerdasan buatan Modelcode.ai, mengatakan meredanya ketegangan telah berkontribusi pada keputusannya untuk membuka anak perusahaan Israel.

Dia ingin mempekerjakan programmer perangkat lunak lokal yang terampil, tetapi geopolitik juga menjadi faktor.

"Dengan Trump di Gedung Putih, tidak seorang pun meragukan Amerika Serikat mendukung Israel dalam pertempuran," katanya, menjelaskan bagaimana hal itu memberikan prediktabilitas bahkan jika perang kembali berkobar.

Setelah sebagian besar menjauh ketika Israel meningkatkan pengeluaran untuk perang, investor obligasi juga mulai kembali, data bank sentral menunjukkan.

Menteri Ekonomi Nir Barkat mengatakan kepada Reuters dalam sebuah wawancara bulan lalu bahwa ia akan mencari paket pengeluaran yang lebih besar dengan fokus pada "pertumbuhan ekonomi yang berani."

Namun, kendala bagi investor saham adalah bahwa Israel merupakan salah satu pasar dengan kinerja terbaik di dunia dalam 18 bulan setelah serangan 7 Oktober 2023.

Sejak gencatan senjata - yang bertepatan dengan aksi jual teknologi AS yang cukup besar - pasar telah mengalami kemunduran.

"Selama tahun 2024, saya pikir kita belajar bahwa pasar tidak benar-benar takut pada perang, melainkan konflik dan ketegangan politik internal," kata Sabina Levy, kepala penelitian di Leader Capital Markets di Tel Aviv.

Bagaimana jika gencatan senjata gagal? "Adalah wajar untuk mengasumsikan reaksi negatif." Indeks saham Israel MSCI kini naik 45% dari saat serangan Hamas pada 7 Oktober 2023

Beberapa investor telah bereaksi buruk terhadap langkah mengejutkan Trump terkait Gaza.

Yerlan Syzdykov, kepala pasar berkembang di manajer aset terbesar Eropa Amundi, mengatakan perusahaannya telah membeli obligasi Mesir setelah kesepakatan gencatan senjata, tetapi rencana Trump - yang memperkirakan Kairo dan Yordania menerima 2 juta pengungsi Palestina - telah mengubahnya.

Kedua negara menolak gagasan Trump tetapi risikonya adalah, Syzdykov menjelaskan, bahwa presiden AS menggunakan ketergantungan Mesir pada dukungan bilateral dan IMF untuk mencoba mempersenjatai negara tersebut mengingat negara itu baru-baru ini mengalami krisis ekonomi besar-besaran.

Mengurangi serangan oleh pejuang Houthi Yaman terhadap kapal-kapal di Laut Merah juga tetap menjadi hal yang krusial l. Negara tersebut kehilangan $7 miliar - lebih dari 60% - dari pendapatan Terusan Suez tahun lalu karena para pengirim barang mengalihkan pengiriman barang ke Afrika daripada mengambil risiko penyergapan.

"Pasar kemungkinan tidak menyukai gagasan Mesir kehilangan dukungan (bilateral dan multilateral) tersebut, dan kami mengambil sikap yang lebih hati-hati untuk melihat bagaimana negosiasi ini akan berlangsung," kata Syzdykov.

MEMBANGUN KEMBALI DAN RESTRUKTURISASI
Yang lain memperkirakan pembangunan kembali rumah-rumah dan infrastruktur yang dibom di Suriah dan di tempat lain akan menjadi peluang bagi perusahaan-perusahaan konstruksi kelas berat Turki.

Utusan Trump untuk Timur Tengah, Steve Witkoff, mengatakan bahwa perlu waktu 10 hingga 15 tahun untuk membangun kembali Gaza. Sementara itu, Bank Dunia memperkirakan kerusakan Lebanon mencapai $8,5 miliar, sekitar 35% dari PDB-nya.

Obligasi Beirut yang dilanda gagal bayar naik lebih dari dua kali lipat harganya ketika menjadi jelas pada bulan September bahwa cengkeraman Hizbullah di Lebanon sedang melemah dan terus meningkat karena harapan bahwa krisis negara itu akan ditangani. Obligasi melonjak setelah pemimpin Hizbullah Sayyed Hassan Nasrallah terbunuh pada akhir September

Obligasi melonjak setelah pemimpin Hizbullah Sayyed Hassan Nasrallah terbunuh pada akhir September

Kunjungan kenegaraan pertama Presiden baru Lebanon, Michel Aoun, akan dilakukan ke Arab Saudi, negara yang dipandang sebagai pendukung utama potensial, dan negara yang kemungkinan melihat ini sebagai peluang untuk semakin menjauhkan Lebanon dari lingkup pengaruh Iran.

Pemegang obligasi mengatakan telah ada kontak awal dengan otoritas baru juga.

"Lebanon bisa menjadi berita besar pada tahun 2025 jika kita membuat kemajuan menuju restrukturisasi utang," kata Magda Branet, kepala pendapatan tetap pasar berkembang di AXA Investment Managers.

"Ini tidak akan mudah" meskipun ia menambahkan, mengingat rekam jejak negara itu, utang sebesar $45 miliar yang perlu dikerjakan ulang dan bahwa penabung Lebanon dapat melihat sebagian uang mereka disita oleh pemerintah sebagai bagian dari rencana tersebut.